一木棋牌-欧洲央行的“卓越”公式表明需要更多

欧洲央行最近称之为“非凡”的政策方案表明它需要再次放宽货币政策。一木棋牌前管理委员会成员Athanasios Orphanides设计的一项规则 - 在宣布量化宽松政策结束后被欧洲央行研究员称赞 - 表示政策目前过于紧张,经过数月疲软的经济数据迫使央行降低通胀外表。央行预测,2020年价格增长平均为1.5%,次年为1.6%,低于中期目标,但接近2%。
 
 

“如果欧洲央行的通胀目标在1%到1.5%之间,那么他们的政策就会没问题,一木棋牌”Orphanides在电话采访中说。“这条规则客观地暗示了如果欧洲央行可以成为一个独立的机构,它应该做些什么 - 现在规则规定他们应该放宽政策。”

央行3月承诺将利率维持在较低水平,并宣布新一轮长期银行贷款。然而,由于政策制定者仍在讨论细节问题,该措施的刺激性影响将持续数月。

Orphanides规则将利率变化与未来一年的通胀预测与目标之间的差距联系起来,以及预测增长率与经济长期可实现的差异之间的差异。

Δi= 0.5(π - π*)+ 0.5(Δq - Δq*)

与泰勒规则相比的主要区别 - 自20世纪90年代初以来激励了世界各地的官员 - 是因为它并不认为难以衡量产出差距等概念。

“因为该规则可以在政策决策时可用的增长和通货膨胀的短期预测的基础上实施,一木棋牌所以这是一种简单的方法来构建一个不被前者污染的实时政策基准。发布信息,“欧洲央行两位顶级经济学家菲利普•哈特曼和弗兰克史密斯在12月份的一篇论文中写道,就在总统马里奥德拉吉限制购买资产一周后。

虽然欧洲央行和其他主要央行都没有依赖规定性规则来制定政策,但像Orphanides和斯坦福大学的约翰泰勒这样的经济学家认为它们是评估和沟通决策的有用工具。

泰勒规则近年来已经失去了人气,因为它已经脱离了现实。一木棋牌对于欧元区而言,它表明基准利率约为3%,而不是目前的0.4%。

中央银行家一般拒绝严格遵守规则,因为对于复杂的经济来说过于严格虽然欧洲央行也很看重灵活性,政策制定者正在努力应对全球贸易放缓,英国脱欧计划不明确以及中国经济增长放缓,但Orphanides认为政治正在发挥作用。

“如果欧洲央行是独立的,没有政治限制,它会承认停止额外购买债券是一个错误,一木棋牌并在3月再次开始购买,”他说。“不确定性通常可以作为不做任何事情的借口。”

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