一木棋牌-尽管股市激增,鲍威尔的耐心仍未能平

美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)试图设计一个罕见的经济软着陆并延长了美国近乎创纪录的扩张期间,他的注意力越来越分散:安装他的人根本不想降落。周五唐纳德特朗普总统抨击央行“错误地”提高利率以及“资产负债表”的“可笑时间”减少。听取总统的推文,去年经济增长速度更快,一木棋牌如果不是美联储,股市也会更高。显然他对自2005年以来最强劲的增长以及标准普尔500指数十年来最好的季度表示不满。特朗普的言论引人注目,因为美联储已经做了他过去一年所要求的事情:停止加息。由于预算赤字膨胀和财政刺激难以通过分裂的国会进行设计,白宫现在正在扭转美联储的压力,及时打开货币龙头,以推动经济进入2020年总统大选年。
 
 

软着陆经济 - 通过足够的加息来控制增长以防止经济过热但不会引发经济衰退 - 从一木棋牌未如此简单。IHS Markit的宏观经济顾问高级经济学家Ken Matheny将其比作独角兽,因为它是如此虚幻。1994年至1995年,美联储可能只完成了一次,然后在生产率激增的帮助下,将扩张延伸到2001年。特朗普的批评“并没有让美联储的工作变得更轻松,”德意志银行证券首席经济学家彼得胡珀说。“如果有任何意识到美联储正在向政府施加压力,这就是一个问题”,因为它会对央行的政治独立产生质疑。

美联储在两个方面都很脆弱。首先,尽管穆迪分析首席经济学家Mark Zandi表示,部分原因在于特朗普的对抗性交易策略,但经济正在放缓,而且比央行预期的更为缓慢。根据彭博社编制的经济学家预测,在第四季度从第三季度的3.4%降至2.2%的年化速度后,预计第一季度的增长将进一步放缓至1.5%。政府关闭以及全球经济摇摆不定,拖累了经济活动。其次,通胀未能像预期的那样回升 - 这是特朗普在他最近的Twitter攻击中提到的一个发展。个人消费支出价格指数,美联储最喜欢的通胀指标,1月份较去年同期上涨1.4%,并且自2012年推出该目标以来,并未持续高于其2%的目标。

美联储通过放弃今年全年加息计划来应对经济增长和通胀滞后 - 这是一个意外的政策大转变,引发了第一季度的股市激增。但政府需要更多。

在周五特朗普发布推文之前,他的高级经济顾问拉里·库德洛敦促美联储将利率降低半个百分点。接下来是斯蒂芬摩尔的类似电话,总统已经表示他将提名给美联储的七人董事会。这些呼吁与金融市场对降息的预期相吻合。

到目前为止美联储抵制压力。周五,圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯布拉德(James Bullard)是最温和的官员之一,他说:“现在考虑降息是不成熟的。” “第二季度经济最有可能走强。”“我们认为1Q将成为今年全球增长的底部。对于美国而言,撇开二月份的就业问题,劳动力市场仍然紧张。这将使消费 - 需求的主要引擎 - 嗡嗡作响。“ 

- 首席经济学家Tom Orlik 点击此处查看全文。

令人惊讶的是,静态通货膨胀使特朗普官员质疑美联储软着陆战略背后的理由。如果通胀不是问题,为什么增长放缓呢?他们坚持认为,尤其如此,因为总统的减税和放松管制行动正在提高生产力和扩大劳动力,使经济增长更快,而不会产生价格压力。

美联储董事会的两位副主席 - 特朗普任命的理查德·克拉里达和兰德尔·夸尔斯 - 似乎同情经济已经获得供应方面提振的论点,尽管他们都没有赞同政府声称的持续3%生长。

他们还强调经济方程的不同部分。Clarida专注于缓和的通货膨胀以及确保一木棋牌期望以2%目标为基础的需求。Quarles认为有可能实现更快的增长,并且可能需要更高的利率以保持经济平衡。

“政策利率的进一步提高可能在某些时候是必要的,我认为这与我对经济增长潜力和动力的乐观看法是一致的,”夸尔斯在上周的一次演讲中表示,同时补充说他“非常舒服”美联储目前的患者立场决定其下一步行动。

美联储和政府官员似乎同意经济基本面稳固。消费者,其支出占国内生产总值的三分之二以上。由于劳动力市场紧张以及由于股价飙升导致家庭财富增加,工资上涨似乎表现良好。让美联储和政府感到担忧的是外国增长疲弱,特别是在欧洲。

Allianz SE首席经济顾问Mohamed El-Erian同意欧洲是一个担忧,一木棋牌但他认为这不会让美国的扩张受到影响。“你在这里得到显着放缓的唯一方法就是如果你犯了政策错误,”埃尔 - 埃里安说,他也是彭博评论专栏作家。

但成功地设计软着陆并避免经济衰退不太可能让特朗普满意,因为他试图为2020年大选中的涡轮增压经济提供信贷。

说他和总统“认为很相似”,美联储被提名人摩尔在3月22日告诉彭博电视台:“一木棋牌我真的相信我们可能会在未来五六年内增长3到4%。”

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